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高德地图与千寻位置合作五股望受益腾飞

2018/10/13 来源:揭阳信息港

导读

高德地图与千寻位置合作 自动驾驶商业化望加速据消息,8月17日,国内的互联网地图导航和位置信息服务提供商高德地图与全球的位置

高德地图与千寻位置合作 自动驾驶商业化望加速

据消息,8月17日,国内的互联网地图导航和位置信息服务提供商高德地图与全球的位置服务公司千寻位置在北京宣布达成战略合作。双方将共同为客户提供“高精度地图+高精度定位”的综合服务。两家公司合作研发的支持自动驾驶的综合解决方案快将于年内上市。

高德地图执行总裁韦东和千寻位置CEO陈金培在发布会上表示,双方将进行全面的技术整合,并推进一系列联合开发,实现高精度地图与高精度定位能力的深度融合,助力自动驾驶产业快速发展,更成为未来智慧出行系统的“基础设施”。

国海证券表示,无人驾驶产业链重塑为科技企业带来巨大商机,算法及软件重要性在汽车产业不断提升,互联网科技企业自身具有软件技术及资金优势,未来很有可能凭借无人驾驶核心技术成为产业链核心。Google、百度等互联网巨头有望推动无人驾驶产业革命性进步,如同apple开启智能手机时代,在apple领军智能手机同时,国产华为、vivo等厂商同样拥有高销量,无人驾驶时代针对不同层次客户和市场,国产厂商机会巨大,相关标的推荐东软集团、四维图新、中科创达、路畅科技等

民生证券认为,自动驾驶商业化加速,市场空间巨大。1)智能化是汽车技术发展的方向,百度、谷歌等互联网龙头,以及奔驰、特斯拉等车企均在自动驾驶技术方面积极布局。随着各大厂商的相继加入,自动驾驶商业化进程有望提速。2)看好自动驾驶技术的发展给产业链相关企业带来的发展机遇,一方面,自动驾驶的实现对安全化提出了更高的要求,进而提升汽车安全控制系统的需求;另一方面,随着汽车自动驾驶技术的普及,对车内的通讯娱乐系统的需求将会提升。

投资机会方面,民生证券建议重点关注汽车电子相关标的,包括安洁科技(特斯拉Model 3和Powerwall精密件供应商)、联创电子(车载镜头完成特斯拉认证并成为主力供应商)、得润电子(布局汽车电子)、保千里(汽车夜视系统)、水晶光电(智能HUD)、均胜电子(先后收购德国普瑞、IMA、Quin、TS和美国KSS,布局汽车电子)、创维数字(汽车前装中控系统)、德赛电池(布局动力电池业务)、欣旺达(动力电池电芯+BMS+pack 全产业链布局)、长信科技(布局动力电池、智能汽车电子、车联网业务)。

路畅科技:预中标中移动智能后视镜大单,彰显强大技术实力

路畅科技002813

研究机构:安信证券 分析师:胡又文 撰写日期:2017-05-26

平滑转型期间的业绩波动。公司为了应对即将到来的汽车智能化浪潮,通过加大研发投入,完成产品的转型和布局,产品线将由目前单一的车载导航产品向附加值更高的智能驾驶舱、智能辅助驾驶系统、自动后备箱等产品线拓展。我们认为,此次预中标中移动智能后视镜大单将助力公司平滑在转型期间的业绩波动,前瞻布局的基础上,夯实业绩基础。

智能后视镜市场较为成熟,未来有望成为公司智能车机业务的有益补充。智能后视镜产品早发展于2012年,沃可视着手开发并率先相关产品;2014年,众多企业开始蜂拥扎入智能后视镜市场,行业进入红海。经过5年的市场教育,目前消费者对于智能后视镜的接受程度较高,市场已经度过导入期,行业成熟度较高。根据东软汽车电子预测,参考主要参考相关硬件芯片厂商销量,2017年智能后视镜市场总量可达1350万台,基本与传统导航(包括安卓大屏机)市场容量持平。我们认为,考虑到公司的品牌优势、技术优势,公司有望在智能后视镜市场获得一席之地,未来智能后视镜业务将成为其智能车机以外的有益补充。

主动终止重组,并未破坏外延预期。公司此前公告提前终止重大资产重组,交易对方为好帮手旗下江西好帮手。考虑行业资本化加速的大背景以及公司明确提出的“内涵提升、外延拓展”的发展战略,我们判断公司后续外延的预期仍然存在。

投资建议:我们认为,此次预中标中移动智能后视镜大单将助力公司平滑在转型期间的业绩波动,前瞻布局的基础上,夯实业绩基础。

预计2017-2018年EPS为0.4、0.7元,维持买入-A评级,12个月目标价40元。

万安科技:主业增长符合预期,静待智能驾驶开花结果

万安科技002590

研究机构:东北证券分析师:王建伟 撰写日期:2017-03-02

主业智能化逐步落地,2016年业绩基本符合市场预期。公司业务积极向电子化方向转型,从传统机械制动产品转向ABS、EBS、EPB、EPS和EMB产品领域,符合汽车电子化的产业发展趋势。去年公司通过持续推进技术升级,优化产品结构,ABS新产品的导入已经基本形成规模,进一步提升了公司的盈利能力。我们认为,随着未来ABS等产品持续放量及ESC、EPB等新产品的进一步导入,公司主营业务有望维持稳步增长,夯实公司未来进军智能驾驶领域的坚定基础。

智能驾驶布局版图趋于完善,静待汽车行业革新开花结果。公司在智能驾驶领域的布局可分为智能化、能源化及网联化三大块。在智能化方面,公司从执行层牵手瑞典瀚德布局电制动EMB往前端感知层和决策层切入,至今已在ADAS的前中后三端形成完善战略版图规划;能源化方面,公司轮毂电机参股Protean并设立合资公司、无线充电入股Evatran并合资建设厂能,适应未来分布式驱动及智慧能源行业发展趋势;在网联化方面,公司通过参股飞驰镁物与苏打交通,切入车联网与智能交通,布局分时租赁与共享出行。公司所布局资源皆是国际细分行业前三地位,汽车智能化布局已基本成型,随着汽车行业智能驾驶产品大规模商用时间的逼近,我们认为公司届时有望成为国内行业龙头企业,新业务的拓展将为公司打开成长空间。

维持“买入”评级。我们看好公司在智能驾驶领域具备国际化竞争力的资源布局,目前催化剂已经逐步落地打开公司成长空间,预计公司2016~2018年EPS分别为0.26/0.36/0.52元,维持“买入”评级。

风险提示。智能驾驶领域拓展不及预期。

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金固股份:钢制车轮业务稳步增长,汽车后市场打开未来增长空间

金固股份002488

研究机构:联讯证券分析师:王凤华 撰写日期:2017-05-03

4月25日,公司公布了2016年年度报告。2016年公司实现营业收入22.72亿元,同比增长49.10%,归属于上市公司股东净利润为-1.38亿元,同比下降394.27%,EPS为-0.27元。

公司收到证监会非公开发行股票的核准批文,公司拟在未来6个月内非公开发行1.63亿股,募集资金27亿元用于“汽车后市场O2O平台建设项目”。

公司加大汽车后市场投入,低毛利率拖累致公司亏损。

根据年报显示,2016年公司实现营业收入22.72亿元,同比增长49.10%,归属于上市公司股东净利润为-1.38亿元,同比下降394.27%。本年度公司营收大幅增长,主要系公司加大汽车后服务市场业务的投入后实现发展迅速,营收增幅达到141.74%。公司2016年亏损的主要原因是:(1)公司本年度积极拓展汽车后市场互联网业务,导致公司营业成本同比增长69.04%;(2)汽车后市场利润水平普遍不高,当前市场上存在大量的同业竞争者,公司盈利空间有限,2016年毛利率仅为1%。且本年度公司全资子公司特维轮网络工资、运输费等大幅增加,公司销售费用同比增长107.94%。(3)公司钢制车轮及组装车轮业务毛利率大幅下降,下降约8%,致公司整体盈利能力下降。

钢制车轮销售持续增长,行业龙头地位进一步巩固。

2016年,公司钢制车轮业务实现营业收入11.37亿元,同比增长8.14%。钢制车轮业务作为公司的传统业务发展成熟,具有明显的同业竞争优势。在产品性能上,近年来公司不断加大研发投入,通过引进先进技术提高产品安全性、节能型以及美观度;在营销网络上,公司为上海大众、上汽通用、长安福特、比亚迪等多家国内整车厂商的供应商,同时已成功进入国际汽车零部件配套采购体系,为美国通用体系内的中国钢制车轮供应商之一。公司坚持降低落后产能,提升产品档次,提高产品的国际竞争力,目前已成为少数几家进入OEM市场的国内企业,拓宽了国内外市场。15年、16年公司钢制车轮业务的毛利率分别为32%、25%,是公司盈利水平的重要保障,随着公司逐步实现产品中高端化转型,公司钢制车轮业务的盈利能力将进一步提升。

深度布局汽车后市场,看好公司长期发展。

2016年我国汽车产销量突破2800万,截止2017年3月底,全国机动车保有量3亿辆,其中汽车2亿辆,按照车辆年均维修保养费用6000元计算,我国汽车后市场规模超万亿。目前我国汽车后市场尚未规范,市场上存在大量难以保障、供应链散乱以及效率低下等现象。公司提早开展相关业务,与国际品牌达成战略合作集中采购协议,以特维轮网络以及汽车超人平台为依托,构建起“O2O+B2C”的运营模式,完成了从汽配销售到仓储物流以及线下门店维修保养的一站式汽车后市场服务体系,掌握市场先发优势,赢得了市场和资本的认可。

近期公司定增27亿用于“汽车后市场平台建设项目”得到证监会核准批复,根据公司规划,此项目将通过特维轮网络来实施,围绕“汽车超人”电商品牌,通过线上平台建设与推广、线下合作商整合以及配套仓储物流建设三管齐下,构建完善的汽车后市场生态运营体系。2016年公司汽车后市场营收同比增长141.74%;电商品牌“汽车超人”表现亮眼,摘得了“年度汽车服务金勋奖互联网+30强”、“AutoLab潜力后市场平台”等多项殊荣,已成为汽车后市场服务平台龙头。随着后续募集资金的落实,公司汽车后市场业务将进一步做大做强,打开公司全新增长空间。

盈利预测和估值。

我们预测2017,2018,2019年营业收入分别为40.94亿元,67.21亿元,110.07亿元,净利润为1.45亿元,4.06亿元,8.28亿元,EPS分别为0.22元、0.61元、1.23元,当前公司股价为13.14元,对应2017年、2018年和2019年的PE为61倍、22倍、11倍。综合考虑,给予公司2017年75倍PE,目标价16.50元,首次覆盖,给予“增持”评级。

索菱股份:强化商用车布局,参股ADAS新星标的

索菱股份002766

研究机构:西南证券分析师:高翔,张荫先 撰写日期:2017-08-17

事件:公司发布公告,拟14250万元收购航盛实业(商用车车联网标的)95%股权;拟通过500万元增资获得自行科技(ADAS标的)5%股权;投资5000万元建设液晶仪表生产线(智能驾驶舱核心硬件)。

收购商用车车载前装标的,强化公司前装及车联网布局。公司拟通过14250万元现金收购航盛实业95%股权。航盛实业主要向客运、公交、校车、重卡及新能源等商用车及其他社会车辆提供系统的前装车载电子设备集成解决方案。与国内众多的汽车生产厂商包括宇通客车、苏州金龙、厦门金龙、申龙客车、中通客车、安凯客车等建立了长期友好、稳定合作的战略伙伴关系。航盛实业承诺2017年扣非后净利润不低于1600万元。我们预计公司继续以车联网硬件终端技术研发为核心,通过整合商用车前装设备市场的渠道资源,丰富现有产品结构和服务层次,拓宽公司前装设备市场,以提高上市公司智能行车解决方案设计能力,深化上市公司车联网及智能驾驶领域的战略布局。

增资自行科技,战略布局ADAS标的。公司全资子公司索菱投资向深圳市自行科技有限公司增资500万元持有5%股权。自行科技核心团队在计算机视觉领域有多年积累,深耕ADAS和自动驾驶算法研究和产品研发,推出了满足智能汽车前装市场需求的核心模块和系统,相关产品包括基于单目视觉的前向ADAS系统(FCW,PCW,LDW,AEB等),车内ADAS系统(驾驶员注意力辅助系统和人脸识别系统),及车辆全盲区管理(360环视系统、A柱盲区显示及大型车盲区管理等)。未来自行科技将重点解决传感器融合(SensorFusion),道路结构感知,决策控制等L3级核心技术,推出L3级自动驾驶综合解决方案。

布局上游液晶仪表,掌控智能驾驶舱核心硬件。随着汽车电子配置不断升级,汽车电子化控制程度越来越高,液晶仪表的需求量也越来越大,预计2020年中国汽车全液晶仪表市场规模将突破200亿元。公司今年拟在众泰项目上率先推出的智能驾驶舱产品,将会在自主品牌掀起智能驾驶舱的高配置产品浪潮。因此投资5000万元设立液晶仪表生产线有助于促进产品迅速占领高端仪表市场。

盈利预测与投资建议。公司已于17年3月底完成三旗、英卡的交割,成为完整车联网解决方案的公司,同时制定了向智能驾驶及智慧交通领域延伸的总体发展战略。基于公司实施的增发及转增,暂不考虑收购航盛实业影响,预计2017-2019年EPS分别为0.38元、0.56元和0.7元,由于重大资产重组并未实现对两个标的收购重组,略低于预期,暂时不给目标价,维持“买入”评级。

风险提示:收购标的协同效应或不及预期的风险;汽车销量、车联网发展或不及预期的风险。

兴民智通:整合车联网产业链、业务迎来崭新开始

兴民智通002355

研究机构:平安证券分析师:王德安,余兵 撰写日期:2017-08-07

受益新能源行业爆发,英泰思特TBOX产品出货量大幅增加:重要控股子公司英泰思特受益于新能源行业高速增长,2017上半年实现收入/净利润为1.2亿/3855万,车联网TBOX产品出货量13.1万台,同比增长1.5倍,但是由于公司为扩大市场份额适当下调产品价格导致毛利率同比下滑15.6个百分点,净利率也略有下滑,盈利能力受到影响。公司下游客户重点覆盖北汽新能源、沃特玛、长安新能源、中通客车、金龙客车等,由于公司服务响应更快,产品质量优异,预计其产品2017年在新能源汽车行业市占率有望提高到30%以上。

车联网全布局、构建硬件+数据平台:公司继2015年收购英泰思特51%股权后,持续在车联网领域布局,2016年收购车联网运营九五智驾58.3%股权,并且与国内车载终端硬件供应商远特科技展开合作,在硬件、软件、运营服务领域多点布局,有望发挥强协同效应。

拟实施期员工持股计划,彰显发展信心。为健全公司激励机制,公司计划通过二级市场购买股票实施员工持股计划,参与人员为公司董事管理层和核心骨干共39人,股票锁定期为12个月,此举有望充分调动员工积极性,提高凝聚力和竞争力,也彰显出公司对未来发展的信心。

盈利预测与投资建议:公司布局车联网硬件+TSP服务,打造车联网全产业链,看好公司业务整合及长期发展。由于车联网行业竞争激烈,盈利能力承压,下调2017-2019年业绩预测,预计2017-2019年EPS分别为0.15、0.19、0.24元(原有业绩预测0.17、0.25、0.36元),维持“推荐”评级。

风险提示:1)新能源汽车市场不及预期;2)产品整合不及预期。

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