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国海证券特别国债将配合央票紧缩流动性

2019/08/16 来源:揭阳信息港

导读

和讯特约【昨日市场特征】昨日间货币市场加权平均利率继续回落,隔夜拆借继续大幅回落,而受下周和缴款影响,7天拆借利率大幅上扬;银行间现

和讯特约

【昨日市场特征】

昨日间货币市场加权平均利率继续回落,隔夜拆借继续大幅回落,而受下周和缴款影响,7天拆借利率大幅上扬;银行间现券成交有所放大,成交笔数和成交量较上日都有小幅增加,但长债继续减少,显示市场在收益率曲线企稳时期,观望情绪日渐增加。

昨天央行发行3年期央票,利率与前期持平,之后再次大规模发行1010亿元3年期定向央票,利率为3.69%,比3年期央票低2bp,体现出央行有惩罚的意味。

【今日关注】

农业发展银行今日招标发行2007年第十四期2年期固定利率金融,发行规模为100亿元,预计票面利率为3.55%。

【建议】

持有中短期债为主。

一、银行间货币市场

从今天的成交情况看,质押成交金额约1326.10亿元,较前日增加86.56亿元,主要集中在1天和7天回购,加权平均利率1.8695%,较前日回落8.97bp。

从今天成交情况来看,成交量为328.44亿元,比昨日减少72.29亿元,主要集中在1天拆借,加权平均利率1.8595%,比昨日回落9.76bp。

二、银行间债券市场

总体来说,国债和金融债收益率曲线短端整体小幅下移,中长端涨跌互现,而各期以上升为主,企业债收益率曲线在小幅上移。

银行间债券成交情况

今日债券成交总金额约792.10亿元,比昨日增加36.92亿元,成交主要集中在中短期债券,中短期占比有所增加。

从券种成交情况来看,国债成交大幅减少,其他债成交略微增加。

三、交易所现券市场

开于109.96,收于109.98,上涨0.03点,成交量约11.68亿。

四、建议

特别国债初定下周发行,批6000亿元特别国债近期将随时发行,较具体的发行时间初定为下周,期限为10年和15年,利率预计分别为4.3%和4.45%,比较贴近市场水平。

对于央行而言,多了一个调控流动性的工具,特别国债将配合央票紧缩流动性。目前,市场流动性过剩,央行公开操作迟早会将该券释放到市场上,这将会增加长期债券的供给,对长债的冲击比较大,可能会抬高长债券的收益率,近以中短期债为主。

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