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中信建投研究所股票池跟踪报告

2019/08/16 来源:揭阳信息港

导读

中信建投:研究所股票池跟踪报告 2011-11-28 类别: 机构: 研究员:[摘要]——第二十六期中信建投研究所股票组合上期,我们

中信建投:研究所股票池跟踪报告 2011-11-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

——第二十六期中信建投研究所股票组合上期,我们推出了中信建投20股票组合。从11月21日到11月25日的五个交易日里,在沪深300指数下跌1.40%的情况下,我们组合的平均收益率为0.85%,超越指数表现;本月,在沪深300指数下跌4.65%的情况下,我们的组合平均收益率为0.10%,超越指数表现。本期,我们将对组合中的成分股进行持续跟踪,更新股票池收益表现,以提供更好的投资建议。

选股逻辑从宏观经济情况来看,10月CPI同比增长5.5%,通胀压力继续减弱,但价格普涨的格局并没有变化。从环比数据看,CPI环比及食品价格、非食品价格环比涨幅均低于历史均值。总体看,通胀下行的趋势已经确立,年内CPI将快速下行,我们预计11月份的CPI为4.4%左右。另外,工业增加值的如期回落,在我们的预期之中,也和PMI数据体系中的生产量指数、从业人员指数的走势是一致的,并和发电量增速相互印证。

实体经济的活性减弱,趋于放缓。鉴于去库存过程中经济下滑的惯性,我们预计工业增加值将在由于政策刺激的反弹之后再度下滑,并在年底下滑至12.5%左右。

上期我们在投资策略中指出:在经济寻底、政策触底微调、海外冲击均阶段性缓解之时,配置什么行业都机会大于风险,除了估值偏高的成长股之外,我们可以适当考虑配置估值合理、景气触底回暖的周期行业,静待估值修复以及估值提升。

因而,在配置建议方面,一方面我们仍然认为TMT、装备制造、医药、化工等领域的成长股机会值得中期关注;而另一方面,对于行业短周期调整触底回升的周期行业煤炭、机械、钢铁以及汽车建议给予关注。

股票池调整根据行业分析师的建议,本期中信建投总股票池调出格力电器(000651)和青岛海尔(600690)。其它维持不变。

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