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保险行业点评存款保险制度对保险业影响存款奢侈品市场和消费

2020/02/26 来源:揭阳信息港

导读

保险行业-点评存款保险制度对保险业影响:存款或搬家事件描写。11 月30 日,央行出台《存款保险条例(征求意见稿)》,着手建立和规范

保险行业-点评存款保险制度对保险业影响:存款或搬家

事件描写。

11 月30 日,央行出台《存款保险条例(征求意见稿)》,着手建立和规范存款保险制度,有效保护存款安全,完善金融安全体系。

事件评论。

存款保险制度本身较为清晰简单,市场重点关注后期影响,包括:1、存款保险管理机构参与方;2、对冲保险费率的措施:市场讨论的降准和调剂营业税;3、利率市场化进展,存款保险制度建立是不是意味着利率市场化提速;4、资产证券化等银行创新业务进展。

对保险业来说,存款保险制度短期或利好保费,尤其是银保保费,核心逻辑为同一存款人在同一家投保机构最高偿付限额50 万元的规定或致使存款搬家,借此机会从挽留客户的角度来看,中小银行销售银保产品热度冲高,同时传统险定价利率市场化背景下保险产品收益率优势明显。我们预计预定利率在3.5%左右的保障类保险产品在银保渠道将会受到较高青睐。如果制度在年初实行,保险年初银保又将迎来开门爆红。

长时间来看,存款保险制度完成后的存款利率市场化短时间会提升资金本钱,加快保险公司完善分红险费率市场化、保费结构优化和准备金评估利率的优化。银行存款利率完全市场化短期会冲击保险保费收入,年金和寿险收到冲击较大,健康险冲击略小;顺应利率市场化趋势开发产品优势,监管部门会推动定价利率市场化和准备金评估监管方法优化,推动保险公司加大发展健康险和年金类产品。具体请参见深度报告《利率市场化专题报告:保险承保和投资路径演化》。

重视后期银行资产端创新,关注资产证券化业务对保险资产运用的影响。存款保险制度或引致存款向大银行集中,中小银行将加大银行存款和资产业务创新;同时随着息差收窄,将倒逼银行业务创新,预期资产证券化业务将会提速。MBS 和ABS 范围扩容有助于丰富险资配置资产,稳定险资收益率。以美国为例,保险公司长期限债券投资中MBS 资产配置比重为19.6%,国内目前这1比重还非常小。

投资策略及建议。存款保险短时间利好保费,尤其是银保保费,因此利好银行系保险公司;长时间来看,对保费结构及保险资金投资结构将产生较大影响。目前时点,我们延续看好保险板板块,建议加仓平安,持有国寿。

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